余靖(黎耀祥饰)出身于官宦世家,父亲余博文(张国强饰)乃宋宁宗(郭峰饰)的师父及其「造王者」。博文一次失言自认为宁宗的「造王者」,宁宗有感龙颜**,遂借国舅杨次山(李国麟饰) 藉词诬陷博文写反诗。博文得知后即命弟子董昭(郑则士饰)以写反诗之罪先告发自己,好让董昭领功不让奸臣得势。
博文最终遭受抄家发配边疆,由于博文计划无人知晓,余靖认定董昭出卖父亲,与他反目成仇。另一方面,董昭受博文所托不许余靖入仕为官,以免惹祸,矢志发奋图强的余靖遭受董昭连番**下,毅然投靠与董昭对立的杨次山,誓要对付董昭……次山与慧妃为求贪功而挑衅金兵,却闯下大祸,余靖提出「筹铁论」助贵和功补过,可惜余靖立论反被次山扭曲成「全民炼铁」的扰民苛政,令百姓苦不堪言。次山即以余靖弟妹性命作威胁,迫他责任推在贵诚身上,一向大义凛然的余靖,面对两难困局……
筹铁风波*息后,董昭乘势为博文进言,宁宗赦免博文之罪,余靖始知自己错怪董昭,既愧疚又感激。董昭又举荐余靖为贵诚侍读,二人同心协力辅助贵诚。
在次山煽风点火下,董昭、余靖要为贵诚被俘虏一事负责。余靖为保董昭,竟效法父亲博文独揽罪名。博文得悉后激动难当,吐血身亡,只留给余靖一缺了最后一点之「藏」字锦囊。
董昭设法营救余靖,可惜次山设计陷害董昭儿子董明轩(李天翔饰),董昭惟有爱女玉乔(姚子羚饰)嫁给次山为妾,甚至转而投靠慧妃麾下,推举贵和为**,更成为贵和之太傅…